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从货币是国家股权资本的视角看，香氛限国家发行货币就像企业发行股票。传统的中央银行在危机时强调模糊性，满室即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），满室而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

与之相类似的是，留香有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。在我们的新货币理论中，时特货币如何进入经济成了重要问题，时特银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。货币、浴室元银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

帕特里克·博尔顿、香氛限黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，满室LOLR）救助法则（白芝浩规则，满室Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，留香需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，时特但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，时特那将错失经济繁荣，非常可惜。因此，浴室元我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

基于我们提出的新微观基础，香氛限宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，香氛限由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。满室本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

留香国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。时特我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

(责任编辑：江宏恩)